ทำไมชาวตุรกี แห่ลงทุน จนตลาดหุ้นพุ่งเป็น 4 เท่า /โดย ลงทุนแมน
รู้หรือไม่ว่าตลาดหุ้นตุรกี พุ่งขึ้นต่อเนื่อง เป็น 4 เท่า ในช่วงระยะเวลาเพียง 3 ปีที่ผ่านมา

ซึ่งเป็นช่วงที่ชาวตุรกี เผชิญกับปัญหาเงินเฟ้อรุนแรง ค่าครองชีพของชาวตุรกี แพงขึ้นเกือบเป็น 3 เท่าตัว ในช่วงเวลาเดียวกัน

แล้วมันเกิดอะไรขึ้น กับตลาดหุ้นตุรกี ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
จริง ๆ แล้ว ตุรกีเจอปัญหาเงินเฟ้อ ต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2018 โดยมีสาเหตุสำคัญ มาจากการเข้าแทรกแซงนโยบายการเงินที่ผิดพลาด

และในช่วงปีที่ผ่านมา ขณะที่หลายประเทศ ต่างขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อชะลอเงินเฟ้อจากราคาวัตถุดิบ และพลังงาน ที่พุ่งสูงขึ้น

ตุรกีกลับปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง สวนทางกับประเทศอื่น ๆ จึงยิ่งส่งผลให้ไม่มีใครอยากถือเงินตุรกีไว้ ค่าเงินจึงปรับตัวอ่อนปวกเปียก

พอรู้ว่าถือเงินสดไป มูลค่าก็ยิ่งด้อยลง
พอจะเอาไปฝากธนาคาร ดอกเบี้ยก็ต่ำ สู้เงินเฟ้อไม่ไหว

ชาวตุรกีจึงเลือกที่จะรักษามูลค่าเงินเอาไว้กับ สินทรัพย์ ที่เก็บรักษามูลค่าเอาไว้ได้ หนึ่งในนั้นก็คือ “หุ้น”

ทีนี้ เรามาดูกันว่าเงินเฟ้อรุนแรง
สัมพันธ์กับตลาดหุ้นอย่างไร ?

จากภาวะเงินเฟ้อ ที่เกิดขึ้นจากราคาวัตถุดิบ และพลังงานแพงขึ้น ต้นทุนของบริษัทต่าง ๆ ก็จะเพิ่มสูงขึ้น

ยกตัวอย่างเช่น
- ขายสินค้า 100 บาท
- ต้นทุน 80 บาท
- กำไร 20 บาท
อัตรากำไรสุทธิ 20%

หากต้นทุนเพิ่มขึ้น เป็นเท่าตัว ก็จะเป็น 160 บาท

ณ จุดนี้ หากบริษัทมองแล้วว่าแบกรับต้นทุนไม่ไหวอีกต่อไป บริษัทก็จะปรับราคาสินค้าขึ้น

สถานการณ์ก็จะคล้ายกับในประเทศไทยปีก่อน ที่แม้แต่สินค้าที่ไม่ได้ขึ้นราคามานาน อย่าง M-150 และ มาม่า ก็ยังต้องประกาศขึ้นราคา

แต่สถานการณ์เงินเฟ้อที่ตุรกีเจออยู่นั้น มากกว่าเราเป็นทวีคูณ

และในกรณีที่ บริษัทอยากทำกำไรเท่าเดิม ที่อัตรากำไรสุทธิ 20% บริษัทก็ต้องขึ้นราคาสินค้า เป็นเท่าตัวด้วย

จากตัวอย่างนี้ บริษัทจะต้องขึ้นราคาสินค้าจาก 100 บาท เป็น 200 บาท เพื่อให้ได้กำไร 40 บาท

และหากบริษัทผลักต้นทุนมาให้ผู้บริโภค เพื่อรักษาการทำกำไร แปลว่า กำไรโดยรวมของตลาดหุ้นตุรกีก็จะเพิ่มขึ้น

พอกำไรเพิ่มขึ้น มูลค่าบริษัทก็จะปรับตัวเพิ่มขึ้นตามไปด้วย เพื่อให้ซื้อขายกันที่อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไร หรือ P/E เท่าเดิม

ซึ่งบางบริษัทอาจขึ้นราคาสินค้าไม่ได้ ก็ต้องประสบกับปัญหา แต่บริษัทในตลาดหุ้นส่วนใหญ่แล้วจะขายสินค้าที่จำเป็นต่อผู้บริโภค จึงทำให้ผลักภาระไปสู่ผู้บริโภคได้

และนั่นก็คือเหตุผลที่ทำให้ราคาหุ้นตุรกีพุ่งขึ้นตามเงินเฟ้อ

นอกเหนือจากเงินเฟ้อ กับบริษัทในตลาดหุ้นแล้ว ทางการตุรกีก็ยังออกนโยบาย ที่เข้ามาผลักดันให้ตลาดหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นไปอีก ไม่ว่าจะเป็น

- ให้กองทุนบำเหน็จบำนาญ นำเงินอุดหนุนของรัฐ 30% ไปลงทุนในหุ้นตุรกี จากเดิมที่กำหนดไว้ 10%

- ปรับกฎเกณฑ์ให้กองทุน ถือหุ้นตุรกีรายตัว เป็นไม่เกิน 5% ของพอร์ตการลงทุน จากเดิมไม่เกิน 1%

สิ่งต่าง ๆ เหล่านี้ ผลักดันให้ชาวตุรกีแห่กันเข้ามาลงทุนในหุ้น สะท้อนให้เห็นจากจำนวนนักลงทุนปีที่แล้ว ที่มีมากถึง 3.8 ล้านคน จากปีก่อนหน้า ที่มี 2.4 ล้านคน เพิ่มขึ้นมาล้านกว่าคนในปีเดียว

และพอมีแต่คนแห่เข้ามาลงทุน ตลาดหุ้นตุรกีจึงได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จนล่าสุด ปรับตัวเพิ่มขึ้น เป็น 4 เท่า ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

แต่เมื่อเราพิจารณาจากเงินเฟ้อรุนแรงในตุรกีที่ยังไม่สิ้นสุด แม้ตลาดหุ้นจะโตระเบิด แต่นักลงทุนก็อาจจะไม่ได้กำไรเท่าไร เพราะเงินด้อยค่าลง

ทว่าอย่างน้อย ตลาดหุ้น ก็ยังสามารถรักษาทรัพย์สินไม่ให้ด้อยค่าลง เมื่อเทียบกับการกองเงินเอาไว้ และปล่อยให้มูลค่ามันลดลง ทุกวัน..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://edition.cnn.com/2023/05/19/economy/erdogan-turkey-election-inflation-promise/index.html
-https://take-profit.org/en/statistics/inflation-rate/turkey/
-https://www.bloomberg.com/quote/XU100:IND
-https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Index?p=Consumer-Price-Index-July-2020-33868
-https://www-ft-com.ezp.lib.cam.ac.uk/content/e40e05c6-1a3a-4a2f-82cb-347218b16b38
-https://www.ft.com/content/df4e49b1-572a-4b37-951b-41bf0c6ff05b
-https://www.investing.com/indices/ise-100-historical-data
-https://www.msci.com/documents/10199/178e6643-6ae6-47b9-82be-e1fc565ededb
-https://www.msci.com/documents/10199/67a768a1-71d0-4bd0-8d7e-f7b53e8d0d9f
-https://www.msci.com/documents/10199/91498f9e-b9fe-45a7-883f-5711060b33eb
-https://tradingeconomics.com/turkey/inflation-cpi
-https://tradingeconomics.com/turkey/interest-rate