Efficient Scale หลักการที่บอกว่า ทำไมแต่ละห้าง ถึงมักมีโรงหนัง เพียงเจ้าเดียว /โดย ลงทุนแมน
เวลาเราไปเดินศูนย์การค้า เคยสังเกตไหมว่า
มักจะมีโรงภาพยนตร์อยู่เพียงเจ้าเดียว ไม่เป็น Major ก็เป็น SF

หรือถ้าขยับมาในพื้นที่ที่กว้างขึ้น ก็จะพบว่าธุรกิจอย่าง โรงพยาบาล หรือศูนย์การค้า ก็อาจมีเพียงเจ้าเดียว ที่อยู่ในพื้นที่ละแวกเดียวกัน

เคยสงสัยกันไหมว่า ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ?
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
เรื่องนี้อธิบายได้ด้วยหลักการ Efficient Scale
ซึ่งเป็นหนึ่งใน Moat หรือแนวคิดป้อมปราการทางธุรกิจ สำหรับป้องกันการแข่งขันจากคู่แข่ง และมักถูกใช้เป็นเกณฑ์เวลาเลือกบริษัทที่จะลงทุน

แล้ว Efficient Scale คืออะไร
มีบทบาทอย่างไรต่อสภาพแวดล้อมของการแข่งขันในพื้นที่นั้น ๆ ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

Efficient Scale แปลเป็นไทยตรงตัวก็คือ ขนาดที่มีประสิทธิภาพ
หมายถึง ตลาดที่มีขนาดจำกัด ซึ่งทำให้มีเพียงผู้เล่นแค่รายเดียว หรือไม่กี่ราย ที่ครองส่วนแบ่งตลาดได้มากพอ จนสามารถทำกำไรได้

ทำให้แทบจะไม่มีช่องว่างให้คู่แข่งหน้าใหม่ และไม่คุ้มค่า ที่จะเข้ามาแข่งขันกับผู้เล่นเดิมในตลาด
เพราะถ้าเข้าไปแข่งด้วย ผู้เล่นหน้าใหม่ก็จะไม่สามารถทำกำไรได้

หรือถ้าแย่กว่านั้นคือ การแข่งขันอาจจะทำให้ทุกฝ่าย ไม่มีใครทำกำไรได้เลย..

อย่างกรณี ธุรกิจที่ต้องมีการลงทุนสูง มีต้นทุนคงที่สูง
ยิ่งทำให้ผู้ที่เป็นเจ้าตลาดเดิมนั้น ครอบครองตลาดไป
จนแทบจะไม่มีที่ยืนเหลือให้กับคู่แข่ง

หรือถ้าบริษัทเดิมมีอัตรากำไรไม่มาก
ก็ไม่จูงใจพอที่จะดึงดูดคู่แข่งรายใหม่ให้เข้ามาแข่งขันด้วย

สำหรับธุรกิจที่สามารถใช้ประโยชน์จากเรื่องของ Efficient Scale ก็อย่างเช่น ธุรกิจโรงภาพยนตร์

เพราะนอกจากจะใช้พื้นที่มากแล้ว ยังต้องลงทุนระบบภาพและเสียง และสิ่งอำนวยความสะดวกต่าง ๆ ทำให้ธุรกิจนี้ต้องใช้เม็ดเงินลงทุนต่อสาขาค่อนข้างมาก

ยังไม่นับการมีค่าใช้จ่ายที่ต้องจัดหาภาพยนตร์ เข้ามาฉายอีกด้วย รวมไปถึงค่าใช้จ่ายอื่น ๆ อีกมากมาย

ซึ่งหากในพื้นที่หนึ่ง มีโรงภาพยนตร์มาเปิดรองรับผู้คนในละแวกใกล้เคียงอยู่ก่อนแล้ว

คู่แข่งที่คิดจะมาเปิดโรงภาพยนตร์แข่ง โดยหวังแย่งลูกค้าจากผู้เล่นเดิม ก็อาจต้องใช้วิธีตัดราคา

แม้ว่าจะแย่งลูกค้ามาได้บ้าง แต่ในระยะยาว ด้วยขนาดตลาดหรือ Traffic ในพื้นที่ที่มีอยู่จำกัด เพราะลูกค้าที่แย่งมาได้ ก็เป็นกลุ่มลูกค้าที่อาศัยอยู่ในละแวกใกล้เคียง เลยอาจทำให้ผลตอบแทนที่ได้ไม่คุ้มค่ากับเงินลงทุน

และนั่นทำให้ผู้เล่นที่เข้าไปจับจองพื้นที่หรือส่วนแบ่งตลาดได้ก่อน เสมือนมีป้อมปราการคอยปกป้องธุรกิจ ไม่ให้คู่แข่งเข้ามาได้ง่าย ๆ นั่นเอง

ซึ่งนอกจากธุรกิจโรงภาพยนตร์แล้ว ยังมีธุรกิจอื่น ๆ เช่น โรงพยาบาล สนามบิน บริษัทเดินรถไฟ โรงกลั่นน้ำมัน ธุรกิจท่อส่งก๊าซ ที่เข้าข่ายลักษณะของการมี Efficient Scale

ลองนึกภาพธุรกิจสนามบิน ที่ต้องใช้เงินลงทุนสร้างมหาศาล
สมมติว่า เมืองนั้นมีสนามบินประจำเมืองอยู่แล้ว
การที่คู่แข่งคิดไปสร้างสนามบินในพื้นที่ใกล้ ๆ กัน ก็จะไม่คุ้มค่า

อย่างไรก็ตาม แม้การมี Efficient Scale จะช่วยปกป้องผู้เล่นเดิมในตลาดที่มีการลงทุนสูง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าเป็น Moat ที่ไม่สามารถถูกท้าทายได้ตลอดไป

โดยการพัฒนาด้านเทคโนโลยีและนวัตกรรม
รวมถึงโมเดลธุรกิจใหม่ ๆ ที่เกิดขึ้น
หรือการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภค อาจสร้างความเสี่ยงต่อผู้เล่นเดิมได้

เช่น การเติบโตของแพลตฟอร์มสตรีมมิงอย่าง Netflix ซึ่งส่งผลกระทบต่อธุรกิจโรงภาพยนตร์อย่างชัดเจน เพราะลดความจำเป็นในการเข้าชมที่โรงภาพยนตร์ลงไป

ซึ่งก็พอสรุปได้ว่า Efficient Scale ถือเป็นอีกหนึ่งปราการชั้นดีในการป้องกันคู่แข่งรายใหม่เข้ามา
แต่ก็อาจไม่ได้เป็นข้อได้เปรียบสำหรับการแข่งขันในระยะยาว หากผู้เล่นเดิมไม่พัฒนาธุรกิจให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลง..

ปิดท้ายด้วยข้อมูลที่น่าสนใจ

รู้หรือไม่ว่า ในตอนนี้กลุ่มเซ็นทรัล ผู้นำด้านธุรกิจศูนย์การค้าในไทย กำลังก่อสร้างเซ็นทรัล พหลโยธิน

โดยตั้งอยู่ไม่ห่างจากเซ็นทรัล ลาดพร้าว ที่ยังมีความไม่แน่นอนในเรื่องของสัญญาเช่าที่ดินจากการรถไฟแห่งประเทศไทย

ซึ่งการสร้างเซ็นทรัล พหลโยธินนี้ นอกจากจะเป็นการเผื่อทางเลือกกรณีที่บริษัทไม่ได้สิทธิ์ในการบริหารเซ็นทรัล ลาดพร้าวต่อแล้ว

ยังถือเป็นการคงส่วนแบ่งตลาดศูนย์การค้าในย่านพหลโยธินอีกด้วย เพราะเมื่อเซ็นทรัล ลาดพร้าวหมดสัญญา และจะต้องประมูลใหม่แล้ว

ผู้ที่คิดจะเข้ามาประมูลอาคารเซ็นทรัล ลาดพร้าว แข่งกับกลุ่มเซ็นทรัล ต้องประเมินความคุ้มค่าอย่างรอบคอบ เพราะต่อให้ชนะการประมูล ด้วยการทุ่มทุนครั้งใหญ่ ก็ยังต้องมาแข่งกับเซ็นทรัล พหลโยธินต่อนั่นเอง..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://www.morningstarthailand.com/th/news/122090/five-kinds-of-moat.aspx?lang=en-TH
-https://www.vaneck.com/us/en/blogs/moat-investing/efficient-scale-moats-with-natural-monopoly/