เจ้าของ Shopee และ Garena มูลค่าหายไป 6,000,000 ล้าน ใน 2 ปี / โดย ลงทุนแมน
เมื่อวานนี้ บริษัท Sea Limited เจ้าของอีคอมเมิร์ซ Shopee และแพลตฟอร์มเกม Garena ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปีนี้

รายได้ 118,000 ล้านบาท
ขาดทุน 5,129 ล้านบาท

บริษัทกลับมาขาดทุนอีกแล้ว ทั้ง ๆ ที่ไตรมาสก่อนกำไร หลังจากขาดทุนมาหลายปี เรื่องนี้ก็ได้เซอร์ไพรส์ตลาด จนเกิดแรงเทขายหุ้นบริษัทออกมา

ปัจจุบัน Shopee มีมูลค่าบริษัทราว 780,000 ล้านบาท หรือ -90% หากนับจากจุดสูงสุด ในปี 2021
แล้วเกิดอะไรขึ้น ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
เรื่องแรกเลย ก็คือ “อีคอมเมิร์ซการแข่งขันสูง”
จากเดิมที่มีเพียง Alibaba เจ้าของ Lazada และ GoTo (Gojek ควบรวมกับ Tokopedia) ปัจจุบัน มี TikTok Shop เข้ามาแย่งส่วนแบ่ง โดยเฉพาะในตลาดหลักอย่าง อินโดนีเซีย

หากเรามาดูรายได้เฉพาะธุรกิจอีคอมเมิร์ซ
หรือ Shopee ไตรมาสที่ผ่านมา

ไตรมาสที่ 3 ปี 2022 รายได้ 70,559 ล้านบาท
ไตรมาสที่ 3 ปี 2023 รายได้ 86,275 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่ารายได้ ก็ยังเพิ่มขึ้น 22% ซึ่งทางซีอีโอ ของบริษัท หรือ Forrest Li ก็ได้ออกมาบอกว่าธุรกิจนี้ ยังคงจำเป็นต้องลงทุนสูงอยู่ เพื่อขยายธุรกิจไปแข่งขัน

อีกความหมายคือ ค่าใช้จ่ายยังมีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นอีก
แต่ไม่นานมานี้ อินโดนีเซียมีการแบน TikTok Shop ในประเทศ ตรงนี้อาจทำให้การแข่งขันลดลงบ้าง ในระดับหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม Sea Limited ไม่ได้มี Shopee เพียงธุรกิจเดียว แต่ยังมีธุรกิจเกม Garena ด้วย

ซึ่งในความเป็นจริงแล้ว ธุรกิจนี้เรียกได้ว่าเป็นเดอะแบกของบริษัท มาโดยตลอด แต่ระยะหลังเริ่มเติบโตชะลอตัว

ไตรมาสที่ 3 ปี 2022 รายได้ 31,869 ล้านบาท
ไตรมาสที่ 3 ปี 2023 รายได้ 21,126 ล้านบาท

ไตรมาสล่าสุด กลายเป็นว่าธุรกิจนี้ มีรายได้ลดลง 34%..

โดย Garena เป็นผู้ให้บริการเกม ที่เราคุ้นเคยกันดี เช่น ROV, Free Fire และ Call of duty mobile มีกลยุทธ์หลัก Free to Play พูดง่าย ๆ คือ เล่นฟรี พอมีคนเข้ามาเล่นค่อยขายของในเกม

ข้อดีของกลยุทธ์นี้ คือ เรียกผู้เล่นได้เยอะ
หากคนเล่นเยอะ สร้างคอนเทนต์ ไอเทม น่าดึงดูด มีคนยอมจ่ายต่อเนื่อง ก็จะกลายเป็นเครื่องจักรผลิตเงินสดได้ไม่ยาก

ข้อเสีย คือ เกม มีอายุของมัน
ถ้าเกมฮิต ก็อยู่ได้หลายปีหน่อย
แต่เวลาผ่าน คนเล่นก็จะเริ่มอิ่มตัวไม่ได้เติบโตสูง
หากบริษัทไม่เร่งพัฒนาเกมใหม่ ๆ เข้ามาแทนของเดิม หรือ ทำออกมาไม่ฮิต

บริษัทจะมีค่าใช้จ่ายคงที่ในการให้บริการ แต่ขารายได้ขาดหายไป โดยที่เล่ามานี้ คือ สิ่งที่บริษัทเผชิญอยู่ สะท้อนให้เห็นจากจำนวนผู้เล่นในแต่ละไตรมาส (Quarterly Active Users)

ปี 2020 จำนวน 610.6 ล้านบัญชี
ปี 2021 จำนวน 654 ล้านบัญชี
ปี 2022 จำนวน 485.5 ล้านบัญชี
ไตรมาส 3 ปี 2023 จำนวน 544.1 ล้านบัญชี

จำนวนผู้เล่นที่ใช้จ่ายภายในเกม (Quarterly Paying Users)
ปี 2020 จำนวน 73.1 ล้านบัญชี คิดเป็น 12% ของผู้เล่น
ปี 2021 จำนวน 77.2 ล้านบัญชี คิดเป็น 12% ของผู้เล่น
ปี 2022 จำนวน 43.7 ล้านบัญชี คิดเป็น 9% ของผู้เล่น

ไตรมาส 3 ปี 2023 จำนวน 40.8 ล้านบัญชี หรือคิดเป็นเพียง 7% ของผู้เล่น สรุปคือ ทั้งคนเล่นน้อยลง และคนเติมลดลง..

จากทั้ง 2 ธุรกิจของ Sea Limited คือ
-ปัจจุบัน Shopee แข่งขันสูง ต้องลงทุนอีก
-Garena รายได้ลดลง จากเดิมที่เคยเติบโตแบบก้าวกระโดดมาตลอด

ซึ่งเรื่องนี้ก็ได้สะท้อนไปยังมูลค่าบริษัท ที่เคยทำจุดสูงสุดอยู่ระดับ 7,200,000 ล้านบาท ปัจจุบัน เหลือเพียง 780,000 ล้านบาท

คิดเป็นมูลค่าที่หายไปกว่า 6,420,000 ล้านบาท
หรือหายไป 90% ในระยะเวลาเพียง 2 ปี..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://www.sea.com/investor/quarterlyresults