วิกฤติหุ้น Disney ขาลง มูลค่าหายไป 50% ใน 3 ปี /โดย ลงทุนแมน
6,000,000 ล้านบาท คือมูลค่าบริษัท The Walt Disney Company ที่หายไปจากจุดสูงสุด จนถึงตอนนี้

หรือถ้าเราซื้อหุ้น Disney เมื่อ 3 ปีก่อน
ตอนนี้ เงินของเราจะหายไปราว -50%

แล้วมันเกิดอะไรขึ้นกับ อาณาจักรแห่งจินตนาการแห่งนี้
อะไรที่ทำให้มูลค่าบริษัท Disney หายไปมากขนาดนี้ ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
Disney เป็นบริษัทที่มีอายุ 100 ปี ฝ่าฟันวิกฤติมามากมาย ซึ่งสุดท้ายก็ผ่านมันมาได้
แต่ในเวลานี้ Disney กำลังเจอบททดสอบครั้งใหญ่อีกครั้ง..

โดยหนึ่งในปัญหาหลัก ที่บริษัทกำลังเผชิญ ซึ่งก็ทำให้นักลงทุนไม่สบายใจ คือธุรกิจ Streaming หรือแพลตฟอร์ม Disney+ ที่ใช้ดูหนัง ดูซีรีส์ ที่มีภาพยนตร์ในเครือเป็นตัวชูโรง อย่างเช่น Marvel

รวมไปถึงแพลตฟอร์มอื่น ทั้ง
- Hulu แพลตฟอร์มดูหนัง ซีรีส์ การ์ตูน ที่มีผู้ใช้งานมากสุดเป็นอันดับต้น ๆ ของโลก
- ESPN+ แพลตฟอร์มรับชมการถ่ายทอดสดกีฬา

แล้วนักลงทุน มีปัญหาอะไรกับธุรกิจนี้ ?

นึกภาพตามง่าย ๆ ถ้าเพื่อนเราเดินมาบอกว่า ธุรกิจของเขาทุกยอดขาย 100 บาท จะขาดทุน 10-20 บาท ไปเรื่อย ๆ ทุกปี

ถ้าเราถูกชวนให้ลงทุนในธุรกิจนี้ ในหัวเราก็คงมีคำถามขึ้นมาว่า แล้วมันจะกำไรได้เมื่อไร..

นั่นคงเป็นคำถามเดียวกันกับนักลงทุนที่กำลังมองหุ้น Disney อยู่ตอนนี้ เพราะธุรกิจ Streaming ของ Disney ดันขาดทุนหนักทุกปี

- ปี 2019 รายได้ 345,000 ล้านบาท ขาดทุน 68,000 ล้านบาท
- ปี 2020 รายได้ 625,000 ล้านบาท ขาดทุน 103,000 ล้านบาท
- ปี 2021 รายได้ 600,000 ล้านบาท ขาดทุน 62,000 ล้านบาท
- ปี 2022 รายได้ 660,000 ล้านบาท ขาดทุน 126,000 ล้านบาท
- ปี 2023 รายได้ 730,000 ล้านบาท ขาดทุน 92,000 ล้านบาท

เรียกได้ว่าเลือดไหลออกทุกปีไม่มีหยุด
ซึ่งผลขาดทุนตรงนี้ พอรวมกันแล้วก็มีมูลค่ามากถึง 451,000 ล้านบาท ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

แล้วเงินจำนวนนี้มันมากขนาดไหน ?

หากเทียบกับรายได้ในปีที่แล้ว ก็จะคิดเป็น 14% ของรายได้ และพอ ๆ กับกำไรทั้งปีของบริษัท ก่อนที่จะเกิดวิกฤติล็อกดาวน์

แน่นอนว่า การที่ธุรกิจนี้จะทำกำไรได้ ก็ต้องมีผู้ใช้งานมาสมัครสมาชิกให้มากพอ จนถึงจุดที่รายได้มากกว่าต้นทุน

แต่มันติดตรงที่ธุรกิจนี้ คนที่ทำกำไรได้ ถ้าไม่รวม YouTube ที่เป็นคู่แข่งทางอ้อม ก็มีแค่ Netflix เท่านั้น

โดยอุตสาหกรรม Streaming มีการแข่งขันที่ดุเดือด มีผู้เล่นมากหน้าหลายตา อย่างเช่น

- HBO GO เจ้าของซีรีส์ Game of Thrones, House of the Dragon

- Paramount+ ของ Paramount บริษัทภาพยนตร์ที่ใหญ่สุดเป็นอันดับต้น ๆ ของโลก

ซึ่งหลาย ๆ เจ้า ก็ต้องยอมรับว่า มีกึ๋นในสมรภูมินี้มากกว่า Disney พอตัว

นอกจากนี้ ธุรกิจอีกขาสำคัญของ Disney อย่าง Park and Experience ที่เป็นธุรกิจเกี่ยวกับสวนสนุก รีสอร์ต และเรือสำราญ

ที่แม้ว่ารายได้ของปี 2023 จะแซงช่วงล็อกดาวน์ที่ผ่านมาแล้วก็ตาม

แต่การที่เศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัวลง บวกกับเหตุการณ์ที่เรียกว่า Revenge Travel ที่ผู้คนออกเดินทางท่องเที่ยวมากเป็นพิเศษ หลังจากต้องกักตัวเป็นเวลานาน ได้จบลง

ทำให้นักลงทุนกังวลว่า รายได้ส่วนของ Park and Experience สามารถจะยืนระยะได้หรือไม่

เช่นเดียวกันกับธุรกิจ Streaming ที่ถึงแม้จะเริ่มมีกำไรแล้วเล็กน้อย ในไตรมาสล่าสุด แต่ก็มีคู่แข่งมากมาย และขาดทุนหนักมาทุกปี

ความยั่งยืนของกำไรตรงนี้ เลยเป็นอีกคำถามสำหรับนักลงทุนอยู่เหมือนกัน ว่าจะทำกำไรได้อย่างต่อเนื่องหรือเปล่า
หรือสุดท้าย ก็จะกลับไปขาดทุนในท่าเดิม..

ซึ่งทาง Disney ก็ไม่ได้นิ่งเฉย โดยเปลี่ยนตัว CEO จากคุณ Bob Chapek ที่เข้ามารับตำแหน่งได้เพียง 2 ปี
มาเป็นคุณ Bob Iger อดีตซีอีโอที่อยู่กับบริษัทมา 17 ปีแทน เพื่อทวงความยิ่งใหญ่ของ Disney ให้กลับมาอีกครั้ง

แต่ภายใต้การกลับมาของซีอีโอมือฉมัง อย่างคุณ Bob Iger
จะสามารถกอบกู้ อาณาจักรแห่งจินตนาการ ที่ชื่อว่า Disney ออกจากวิกฤติความเชื่อมั่น
และมีตอนจบแบบ Happy Ending เหมือนทุกครั้งที่ผ่านมา ได้หรือไม่

ฉากนั้น เราคงต้องรอชมต่อจากนี้ ไปพร้อม ๆ กัน..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman