ทำไมเจ้าของร้าน Boots มูลค่าหายไป 80% ใน 8 ปี /โดย ลงทุนแมน
รู้หรือไม่ว่า Boots ที่เรารู้จักกัน มีเจ้าของชื่อว่า Walgreens Boots Alliance หรือ WBA เป็นบริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา

ปัจจุบัน WBA มีมูลค่าลดลงมากถึง 80% ใน 8 ปี ตีเป็นมูลค่าที่หายไปกว่า 3,000,000 ล้านบาท

แล้วมันเกิดอะไรขึ้นกับบริษัทแห่งนี้ ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
WBA เป็นเครือธุรกิจร้านยาที่ใหญ่สุดในโลก

- ในสหรัฐอเมริกา จะเป็นแบรนด์ Walgreens และ Duane Reade
- ในต่างประเทศ จะเป็น Boots, Farmacias Benavides ในเม็กซิโก และ Farmacias Ahumada ในชิลี

เมื่อ 8 ปีที่แล้ว WBA มีมูลค่าบริษัท 4,000,000 ล้านบาท ฟันกำไรได้ปีละ 200,000 ล้านบาท แต่ก็เริ่มไม่เติบโตแล้ว และพบกับจุดอิ่มตัว

พอมาถึงทางตัน ปกติแล้วบริษัทที่ใหญ่ และทำกำไรได้มากขนาดนี้ ถ้าคิดจะเติบโตต่อ ก็จะเหลือทางเลือกแค่ไม่กี่ทาง

- ซื้อและควบรวมกิจการ
- ลงทุนพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ธุรกิจใหม่

และกลยุทธ์ที่ WBA เลือก ก็คือข้อแรก ซื้อและควบรวมกิจการ เป็นท่าประจำของเครือธุรกิจขนาดใหญ่ เช่น LVMH และ L'Oréal

แล้ว WBA ซื้อกิจการ อะไรมาบ้าง ?

- Rite Aid ร้านค้าปลีกยาที่ใหญ่สุดเป็นอันดับ 6 ในสหรัฐอเมริกา

- VillageMD คลินิกรักษาโรค มีแพลตฟอร์มสำหรับนัดล่วงหน้า และปรึกษาออนไลน์ได้

- CareCentrix แพลตฟอร์มส่งหมอหรือพยาบาลไปบริการถึงบ้าน

- Shields ร้านขายยาเฉพาะทาง จ่ายยาพิเศษได้ เหมาะสำหรับคนเป็นโรคพิเศษ แต่ไม่อยากเสียเงินไปโรงพยาบาล

- ลงทุนใน AmerisourceBergen บริษัทค้าส่งยาที่ใหญ่สุดเป็นอันดับ 3 ของโลก

- ลงทุนใน Sinopharm Holding Guoda Drugstores ร้านขายปลีกและขายส่งยาใหญ่สุดในจีน เป็นบริษัทในเครือของ Sinopharm เจ้าของวัคซีน Sinovac

แล้ว WBA ไปซื้อกิจการเหล่านี้มาเพื่ออะไร ?

เรื่องแรกคือ การขยายความเป็นใหญ่ในธุรกิจเดิม

เรื่องนี้ดูได้จากการซื้อบริษัทค้าปลีก และค้าส่งยา ซึ่งบริษัทก็ถือว่าทำได้สำเร็จ เพราะในตอนนี้ WBA กลายเป็นร้านขายยาที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ส่วนอีกเรื่องก็คือ บริษัทสนใจทำธุรกิจบริการทางการแพทย์ หาหมอได้จากทั้งออฟไลน์ ออนไลน์ หรือบุกไปบริการถึงที่ ก็ยังได้

ซึ่งเทรนด์การพบแพทย์ทางไกล กำลังเป็นที่นิยมอย่างมากในช่วงการล็อกดาวน์ ซึ่งหลาย ๆ คน ไม่อยากเสี่ยงที่จะออกนอกบ้าน

หรือก็คือ WBA พยายามเปลี่ยนจากร้านขายยาธรรมดา ให้กลายเป็นเหมือนศูนย์สุขภาพมากขึ้น แต่ผลประกอบการกลับเป็นไปในทางตรงกันข้าม

ปี 2018
รายได้ 4,800,000 ล้านบาท
กำไร 240,000 ล้านบาท

ปี 2019
รายได้ 4,900,000 ล้านบาท
กำไร 170,000 ล้านบาท

ปี 2020
รายได้ 4,900,000 ล้านบาท
กำไร -5,000 ล้านบาท

ปี 2021
รายได้ 4,800,000 ล้านบาท
กำไร 250,000 ล้านบาท

ปี 2022
รายได้ 4,700,000 ล้านบาท
กำไร -170,000 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่าที่ผ่านมา รายได้ของบริษัทไม่ไปไหน ทั้ง ๆ ที่มีความต้องการพิเศษจากสินค้ายอดฮิตช่วงล็อกดาวน์เข้ามา เช่น หน้ากากอนามัย อุปกรณ์ตรวจผล

ในขณะที่ กำไรของบริษัทผันผวนพลิกกลับมาขาดทุนในปี 2020 แถมขาดทุนหนัก ระดับแสนล้านบาทในปีที่ผ่านมา

เหตุผลสำคัญก็เพราะ สิ่งที่ลงทุนไป ไม่เป็นไปตามคาด

เริ่มตั้งแต่ธุรกิจแพทย์ทางไกล

เรื่องนี้อธิบายง่าย ๆ จะเป็นกรณีเดียวกันกับ Teladoc ผู้นำธุรกิจแพทย์ทางไกล ที่เคยมีมูลค่ากิจการพุ่งขึ้นถึง 5 เท่า ในเวลาแค่ 1 ปี

แต่ในวันนี้โมเดลธุรกิจของ Teladoc พิสูจน์แล้วว่าไม่ได้ประสบความสำเร็จขนาดนั้น มูลค่ากิจการที่เคยพุ่งขึ้นสูงอย่างรวดเร็ว กลายเป็น -90% ในเวลาแค่ 2 ปี เรียกได้ว่าเป็นหนังคนละม้วน

สิ่งที่เกิดขึ้นจริง คือ เมื่อผู้คนกลับมาใช้ชีวิตได้ปกติ ธุรกิจแพทย์ทางไกลที่เคยเนื้อหอม กลับกลายเป็นสิ่งที่ไม่จำเป็น

พอรวมเข้ากับต้นทุนที่เพิ่มเข้ามา เพื่อสร้างระบบแพทย์ทางไกล สูงเกินไป ค่าใช้จ่ายจึงเพิ่มขึ้นในระยะหลัง

WBA จึงต้องหาวิธีลดต้นทุนโดยการประกาศปิดร้านใน สหรัฐอเมริกา และอังกฤษ กว่า 450 สาขาในปีนี้ เพื่อลดต้นทุน

แถม CEO ที่เข้ามาทำงานได้ไม่ถึง 3 ปี ซื้อกิจการมาถึง 3 บริษัท แต่ธุรกิจที่ซื้อมายังไม่เป็นรูปเป็นร่าง กลับประกาศลาออกไปอีก เมื่อไม่กี่เดือนก่อน

อ่านมาถึงตรงนี้ ก็จะเห็นได้ว่า บริษัทใหญ่ระดับโลก และเป็นเจ้าตลาดก็พลาดได้เหมือนกัน ถ้านำกำไรที่ได้ไปลงทุนในธุรกิจที่ไม่ประสบความสำเร็จ

แล้วถ้าถามว่าความผิดพลาด
ของ WBA ร้ายแรงขนาดไหน

คำตอบก็อยู่ที่มูลค่าบริษัทที่หายไป 80%
หรือ 3,000,000 ล้านบาท ในช่วง 8 ปีที่ผ่านมา..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://finance.yahoo.com/news/top-50-pharmaceutical-wholesale-distribution-123300259.html
-http://ir.sinopharmgroup.com.cn/html/news_detail.php?id=430862
-https://s1.q4cdn.com/343380161/files/doc_financials/2022/q4/6f84a562-5799-4c41-bdbb-fa1395f05cc9.pdf
-https://www.cnbc.com/2021/10/14/walgreens-buys-majority-stake-in-primary-care-company-villagemd.html
-https://www.scrapehero.com/location-reports/10-largest-pharmacies-in-the-usa/
-https://www.statista.com/statistics/1180667/china-largest-pharmaceutical-companies-by-sales-value/
-https://www.walgreensbootsalliance.com/our-business/international-segment