การขาดทุนหุ้น Netflix 13,000 ล้าน ใน 3 เดือน ของนักลงทุนชื่อดัง Bill Ackman /โดย ลงทุนแมน
คุณ Bill Ackman นักลงทุนชาวอเมริกัน ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Pershing Square Capital Management

เขาประสบความสำเร็จจากการลงทุนมากมาย
ปัจจุบัน ข้อมูลจาก Forbes ประเมินว่าเขามีทรัพย์สินราว 300,000 ล้านบาท นับเป็นบุคคลที่ร่ำรวยอันดับ 300 ของโลก

อย่างไรก็ตาม คุณ Bill Ackman ก็เคยลงทุนผิดพลาดและเจ็บหนักหลายครั้ง
หนึ่งในนั้นคือ การขายหุ้น “Netflix” ขาดทุนอย่างน้อย 13,000 ล้านบาท หลังจากลงทุนไปเพียง 3 เดือน

ทำไมเขาถึงเปลี่ยนใจในเวลาอันสั้น ?
แล้วมีอะไรที่เราสามารถเรียนรู้จากเรื่องนี้ได้บ้าง ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ในอดีตคุณ Bill Ackman สร้างชื่อเสียงในวงการตลาดทุน จากการเดิมพันว่า หลักทรัพย์เกี่ยวกับสินเชื่อบ้านในสหรัฐฯ จะมีปัญหา ซึ่งต่อมาได้เกิดวิกฤติซับไพร์มขึ้น ทำให้ได้กำไรไปกว่า 48,000 ล้านบาท

รวมทั้งการ Short หุ้น ในช่วงเริ่มต้นการระบาดของวิกฤติเชื้อไวรัสโควิด-19 ก่อนที่ตลาดหุ้นจะถูกเทขายอย่างหนัก จนสามารถทำกำไรไปได้ถึง 89,000 ล้านบาทเลยทีเดียว

แต่ในอีกมุม คุณ Bill Ackman ยังมีการถือหุ้น เพื่อลงทุนระยะยาวในธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง เพียงไม่กี่ตัวเท่านั้น อีกด้วย

โดยหุ้นที่กองทุน Pershing Square ถืออยู่ตอนนี้ เช่น

- Alphabet เจ้าของ Google และ YouTube
- Restaurant Brands International เจ้าของ Burger King และ Tim Hortons
- Chipotle เชนร้านอาหารเม็กซิกัน
- Hilton เชนโรงแรมชั้นนำของโลก

ทว่าก่อนหน้านี้ มีหุ้นอยู่ตัวหนึ่งที่เขาเฝ้ารอจังหวะซื้อลงทุน นั่นคือ “Netflix”

ในช่วงวิกฤติโรคระบาด คุณ Bill Ackman ติดตามวิเคราะห์ Netflix มาสักพักใหญ่ เนื่องจากเป็นธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากการปิดเมืองและคนกักตัวอยู่บ้าน

โดยมองว่าการทุ่มงบลงทุนใน Original Content มหาศาลทุกปี จะเป็นป้อมปราการที่สร้างความสามารถในการแข่งขันให้ Netflix เหนือกว่าผู้เล่นรายอื่น

ซึ่งน่าจะนำไปสู่จำนวนยอด Subscription ที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ และอาจปรับราคาแพ็กเกจขึ้นได้อีกด้วย

และโอกาสนั้นก็มาถึง ในเดือนมกราคม ปี 2022

ขณะนั้น ราคาหุ้น Netflix ปรับตัวลงกว่า 20%
เพราะนักลงทุนผิดหวังกับผลประกอบการปีก่อนหน้า ที่จำนวน Subscription เติบโตน้อยกว่าที่คาด จากการแข่งขันที่ดุเดือดในตลาดวิดีโอสตรีมมิง

แต่คุณ Bill Ackman คิดว่ามันเป็นเรื่องระยะสั้น ซึ่งด้วยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง จะทำให้จำนวน Subscription ฟื้นตัวกลับมาได้แน่นอน

จึงตัดสินใจเข้าซื้อหุ้น Netflix จำนวน 3.1 ล้านหุ้น ที่ราคาประมาณ 350-400 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่าอย่างต่ำ 37,000 ล้านบาท

แต่ผ่านไปเพียง 3 เดือน มันก็ไม่เป็นไปอย่างที่คิด..

เพราะ Netflix รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2022 ปรากฏว่าจำนวน Subscription ลดลง 200,000 บัญชี ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกในรอบ 11 ปี

อีกทั้งประเมินว่าในไตรมาสถัดไป จำนวน Subscription จะลดลงมากถึง 2,000,000 ราย เนื่องจากคู่แข่งเยอะขึ้น ประกอบกับการเริ่มเปิดเมืองทำให้คนมีเวลาน้อยลง

นอกจากนั้นยังเปลี่ยนกลยุทธ์ใหม่ ประกาศแพ็กเกจราคาถูกแบบมีโฆษณา และพยายามหาวิธีป้องกันการแชร์บัญชีกันมากเกินไปด้วย

ส่งผลให้ตลาดผิดหวังและเทขายหุ้น Netflix ออกมาอย่างหนัก จนราคาปรับลดลง 35% ซึ่งคิดเป็นมูลค่าตลาดที่หายไป 1,800,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว

พอเป็นเช่นนี้ คุณ Bill Ackman เลยกลับมาทบทวนเหตุผลในการลงทุนหุ้น Netflix อีกครั้ง เพราะดันมีปัจจัยใหม่เข้ามากระทบทิศทางธุรกิจ

จากเดิมที่เคยคิดว่าจำนวน Subscription จะฟื้นตัวได้ เพราะมีคอนเทนต์ใหม่ ๆ อยู่เสมอ ก็มีแนวโน้มลดลงอย่างน่าใจหาย ซึ่งอาจทำให้เงินที่ลงทุนในภาพยนตร์ไม่คุ้มค่าก็ได้

รวมไปถึงการออกแพ็กเกจราคาถูก ก็อาจส่งผลให้อัตรากำไรของธุรกิจอ่อนแอลงได้เช่นกัน

ด้วยเหตุนี้ เขาจึงสูญเสียความมั่นใจในอนาคตของ Netflix และตัดสินใจ “ขายหุ้นทั้งหมด” ทันที

โดยขณะนั้นราคาหุ้น Netflix อยู่ที่ประมาณ 170-200 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น หรือเป็นผลขาดทุนอย่างน้อย 13,000 ล้านบาท..

แล้วหลังจากนั้น ธุรกิจกับราคาหุ้น Netflix แย่ลงจริง ๆ หรือไม่ ?

คำตอบคือ “ไม่” เพราะทั้งยอดสมาชิกและผลกำไร นั้นเติบโตยิ่งขึ้นกว่าเดิม ตามที่คุณ Bill Ackman เคยวิเคราะห์ไว้ตอนแรก

เปรียบเทียบจำนวน Subscription
- ไตรมาส 1 ปี 2022 อยู่ที่ 221 ล้านบัญชี
- ไตรมาส 3 ปี 2024 อยู่ที่ 282 ล้านบัญชี

เปรียบเทียบผลการดำเนินงาน

- ปี 2022
รายได้ 1,080,000 ล้านบาท กำไร 153,000 ล้านบาท

- 9 เดือนแรก ปี 2024
รายได้ 1,280,000 ล้านบาท กำไร 266,000 ล้านบาท

ส่งผลให้ราคาหุ้น Netflix ล่าสุด พุ่งขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 900 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นแล้ว

เท่ากับว่า หากคุณ Bill Ackman ยังคงถือหุ้น Netflix เอาไว้ ตอนนี้มันจะมีมูลค่าประมาณ 95,000 ล้านบาท หรือแทนที่จะขาดทุนหนักใน 3 เดือน กลายเป็นกำไรกว่า 150% ในเวลา 3 ปี..

เรื่องนี้คงเป็นบทเรียนที่น่าสนใจว่า
ทุกคนย่อมมีโอกาสผิดพลาดได้เสมอ ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุนที่เก่งกาจหรือโด่งดังแค่ไหน
เพราะโลกแห่งการเงินนั้นมีปัจจัยใหม่เกิดขึ้นได้ตลอดเวลา

ในกรณีของคุณ Bill Ackman กับหุ้น Netflix เขามีทางเลือกอยู่ 2 ทาง คือ

1. มองว่าเป็นปัจจัยลบชั่วคราว และถือหุ้นต่อหรือซื้อเพิ่ม
2. มองว่าพื้นฐานเปลี่ยนแปลงไป และยอมตัดขาดทุน แม้เพิ่งซื้อมาไม่นาน

ซึ่งเขาตัดสินใจเลือกทางที่ 2 บนข้อมูลที่มีอยู่ในมือ ณ ตอนนั้น ซึ่งก็ไม่แปลกอะไร เพราะไม่มีใครล่วงรู้อนาคต เพียงแต่สุดท้ายผลลัพธ์ดันออกมาตรงกันข้าม

แต่สิ่งสำคัญ คือ เขามีการกระจายความเสี่ยง แบ่งสัดส่วนการลงทุน ทำให้แม้ขาดทุนหนักจาก Netflix ก็ไม่ได้ล้มทั้งกระดาน เพราะยังมีเงินก้อนอื่นที่สร้างผลตอบแทนหักล้างกันไปได้

โดยปัจจุบัน กองทุน Pershing Square ก็ดำเนินธุรกิจได้ตามปกติ และมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการมูลค่ากว่า 510,000 ล้านบาท

ดังนั้นในการลงทุน เราควรมีแผนการที่ชัดเจนว่าจะทำอย่างไรให้อยู่รอดเมื่อเหตุการณ์ไม่เป็นไปตามที่คาด
ซึ่งถึงแม้จะผิดพลาดหรือขาดทุนหนัก แต่สุดท้ายเราก็ยังลุกกลับมาเดินต่อได้..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://variety.com/2022/digital/news/bill-ackman-sells-netflix-stake-loss-1235237715/
-https://www.reuters.com/technology/ackmans-pershing-square-sells-netflix-investments-2022-04-20/
-https://moneyweek.com/investments/investment-strategy/604745/bill-ackmans-brilliant-netflix-trade
-https://www.fool.com/investing/how-to-invest/famous-investors/bill-ackman/
-https://www.forbes.com/profile/william-ackman/
-https://www.statista.com/statistics/250934/quarterly-number-of-netflix-streaming-subscribers-worldwide/
-https://m.macrotrends.net/stocks/charts/NFLX/netflix/net-income