ทำไม Mars เจ้าของขนม M&M'S ซื้อกิจการ Pringles ในราคา 1,000,000 ล้านบาท /โดย ลงทุนแมน
หนึ่งในดีลซื้อกิจการที่ใหญ่สุดในปีนี้ กำลังเกิดขึ้นผ่านวงการ “อาหาร”

- เป็นดีลที่มีมูลค่าสูงที่สุด ในวงการอาหารบรรจุห่อของโลก..
- เกิดขึ้นจากตระกูล Mars ที่ร่ำรวยติดอันดับ TOP 5 ของโลก มีทรัพย์สินรวมกันถึง 4,000,000 ล้านบาท

ดีลนี้เกิดขึ้นจากการเสนอซื้อกิจการ Kellanova โดยบริษัท Mars ด้วยมูลค่า 1,200,000 ล้านบาท ผ่านการซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัทในราคา 83.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งดีลจะเสร็จสิ้นในช่วงกลางปีหน้า

แล้วอะไรที่ทำให้ Mars คิดเข้าฮุบกิจการ Kellanova ด้วยราคาประวัติศาสตร์
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ก่อนอื่นก็ต้องเล่าก่อนว่า Kellogg เพิ่งมีการปรับโครงสร้างองค์กรไป ในปีที่แล้ว โดยแยกธุรกิจออกเป็น 2 บริษัท นั่นก็คือ

- Kellanova ที่เป็นเจ้าของขนม Pringles และ Pop-Tarts
- WK Kellogg Co ที่เป็นเจ้าของซีเรียลอาหารเช้า Corn Flakes

การซื้อกิจการในครั้งนี้ เลยเท่ากับว่า Mars จะได้แค่ธุรกิจขนมไป
ส่วนธุรกิจซีเรียล Kellogg จะยังบริหารอยู่เหมือนเดิม

ทีนี้ เรามาดูกันว่า Kellanova มีรายได้-กำไร แต่ละปี เท่าไร

ปี 2021
รายได้ 404,000 ล้านบาท กำไร 51,000 ล้านบาท

ปี 2022
รายได้ 435,000 ล้านบาท กำไร 33,000 ล้านบาท

ปี 2023
รายได้ 452,000 ล้านบาท กำไร 33,000 ล้านบาท

ถ้าเอากำไรปีล่าสุด มาเทียบกับราคาที่เสนอเข้าซื้อกิจการไป ก็จะเท่ากับว่า Mars ให้ค่า P/E ของ Kellanova ราว ๆ 36 เท่า

ซึ่งถ้าเทียบกับค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลังของ Kellanova ที่อยู่ประมาณ 24-25 เท่า
ก็ต้องบอกว่า Mars ยอมจ่ายแพงกว่าปกติ

แล้วทำไม Mars ถึงทำแบบนั้น ?

คำตอบก็คือ Mars มองว่าดีลนี้เป็นดีลที่คุ้มค่า แม้จะต้องจ่ายในราคาพรีเมียมขึ้น

เพราะจะสร้างการเติบโตให้กับบริษัททันที สำหรับบริษัทที่ใหญ่มากแล้ว และไม่รู้จะเอาเงินไปทำอะไร

โดยที่มีความเสี่ยงไม่มาก เนื่องจากธุรกิจหลักของ Kellanova เองก็เป็นขนม ซึ่งมี Synergy กับธุรกิจหลักของ Mars

อีกทั้งแบรนด์ที่จะเข้ามาหลังซื้อกิจการก็มีทั้ง Pringles และ Pop-Tarts ที่มีความเป็นผู้นำและมีส่วนแบ่งตลาดเป็นอันดับต้น ๆ ในสหรัฐอเมริกาอีกด้วย

ส่วนในภูมิภาคอื่น Mars ก็จะได้ช่องทางจัดจำหน่ายเพิ่มในแอฟริกาและอินเดีย ที่ Kellanova ตีตลาดได้อยู่แล้ว

และอีกเรื่องก็คือ Mars เองก็เคยทำดีลแบบนี้มาแล้ว ตอนที่ซื้อกิจการบริษัท Wm Wrigley Jr เจ้าของหมากฝรั่ง Wrigley และประสบความสำเร็จเป็นอย่างดี

ซึ่ง Mars ใช้เงินสดล้วนจำนวนเกือบ 800,000 ล้านบาท เพื่อเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัทเหมือนกัน

จะเห็นได้ว่า ดีลซื้อกิจการครั้งนี้ของ Mars เป็นดีลที่มี Synergy ทำให้ได้มาซึ่งแบรนด์ในเครือของ Kellanova ที่มีความเป็นผู้นำในตลาด รวมถึงได้ช่องทางจัดจำหน่ายในตลาดต่าง ๆ เข้ามาเสริมแกร่ง

อีกทั้งตัวบริษัท Mars ก็เคยมีประสบการณ์ทำดีลลักษณะนี้มาแล้ว นั่นเอง

และจากข่าวประกาศยืนยันเข้าซื้อกิจการของ Mars เมื่อสัปดาห์ก่อน
ก็ทำให้ราคาหุ้น Kellanova พุ่งขึ้นทันที 7% ในวันนั้น..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://abcnews.go.com/GMA/Food/mars-shakes-snack-industry-36b-food-merger-acquire/story?id=112830350
-https://www.business-standard.com/companies/news/mars-to-gain-traction-in-distribution-in-india-from-kellanova-acquisition-124081900886_1.html
-https://www.forbes.com/profile/mars-1/
-https://www.mars.com/news-and-stories/press-releases-statements/mars-acquisition-august-2024
-https://www.reuters.com/article/business/mars-and-buffett-buying-wrigley-for-23-billion-idUSN28473634/
-https://www.reuters.com/business/retail-consumer/snickers-maker-mars-pay-8350-per-share-kellanova-wsj-reports-2024-08-14/
-https://www.wkkellogg.com/en-us/who-we-are/our-story/why-the-split.html