Zhongzhi ธนาคารเงาจีน 5 ล้านล้าน ยื่นล้มละลายแล้ว /โดย ลงทุนแมน
ล่าสุด มีรายงานว่า Zhongzhi Enterprise Group หนึ่งใน Shadow Banking หรือธนาคารเงา ที่ใหญ่สุดในจีน ได้ยื่นล้มละลายแล้วเพราะจ่ายหนี้ไม่ไหว..

โดยบริษัทแห่งนี้ บริหารจัดการสินทรัพย์อยู่เกือบ 5 ล้านล้านบาท

วันนี้ เรามาดูกันว่า Shadow Banking คืออะไร
มีบทบาทอะไรบ้างในระบบเศรษฐกิจ ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

Shadow Banking หรือธนาคารเงา คล้ายกับธนาคารพาณิชย์ทั่วไป

แต่ต่างกันตรงที่ไม่อยู่ภายใต้กฎเกณฑ์ต่าง ๆ มากเท่ากับธนาคารพาณิชย์ รวมถึงไม่มีหน่วยงานรัฐ ที่มีอำนาจโดยตรงมาคอยควบคุม

โดย Shadow Banking นั้น จะรวบรวมเงินฝาก หรือเงินลงทุนจากนักลงทุน ที่ต้องการสร้างผลตอบแทน ที่สูงกว่าปกติ

แล้วนำไปลงทุนต่อ หรือปล่อยสินเชื่อ ให้แก่ผู้ที่ต้องการเงินทุน แต่ไม่สามารถกู้เงินจากธนาคารได้

แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ย ก็จะสูงกว่าดอกเบี้ย ของธนาคารพาณิชย์ทั่วไป

ซึ่งในสหรัฐอเมริกา Shadow Banking เคยถูกมองว่า เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้เกิดวิกฤติซับไพรม์มาแล้ว

เพราะด้วยความที่ไม่มีการควบคุมที่ดีพอ ทำให้ Shadow Banking สามารถดำเนินธุรกิจ ที่ธนาคารพาณิชย์ทั่วไป ไม่สามารถทำได้

อย่างเช่น การปล่อยกู้กับบริษัท หรือบุคคลที่มีประวัติการกู้ยืมไม่ดี หรือลงทุนในสินทรัพย์ความเสี่ยงสูง ท้ายที่สุดจึงนำไปสู่วิกฤติเศรษฐกิจ

กลับมาที่ธนาคารเงา อย่าง Zhongzhi Enterprise Group

บริษัทแห่งนี้ มีบริษัทลูกอย่าง Zhongrong International Trust ที่เมื่อปลายปีก่อน ประสบปัญหาสภาพคล่อง จนไม่สามารถหาเงินมาจ่ายคืนนักลงทุนได้

ต้องอธิบายก่อนว่า โครงสร้างระบบการเงินของจีนนั้น เอื้อให้สภาพคล่อง ไหลเวียนอยู่กับธนาคารขนาดใหญ่ที่ควบคุมโดยรัฐบาลเท่านั้น

Shadow Banking จึงเกิดขึ้นเป็นจำนวนมาก เพื่อสร้างสภาพคล่องกันเองระหว่างเอกชน

ผ่านการออกผลิตภัณฑ์ที่เรียกว่า Wealth Management Products หรือ WMPs และนำไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง หรือปล่อยกู้ต่อ

อย่างกรณีของ Zhongzhi และ Zhongrong นั้น ได้ระดมทุนจากนักลงทุนรายย่อย

โดยการออกผลิตภัณฑ์ทรัสต์ ที่ขายเป็นหน่วยลงทุน เสนอผลตอบแทนที่สูงถึง 7% ถึง 8% ต่อปี ซึ่งสูงเป็น 2 เท่า ของผลตอบแทนจากการฝากเงินปกติ

เมื่อสามารถระดมทุนได้ตามที่ต้องการแล้ว บริษัทก็ได้นำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ต่าง ๆ

ซึ่งหนึ่งในสินทรัพย์ที่บริษัทลงทุน ก็คือ โครงการอสังหาริมทรัพย์ของ China Evergrande Group

และจากปัญหาเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัว ได้ส่งผลให้โครงการอสังหาริมทรัพย์หลายโครงการขายไม่ออก บางโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง ถึงกับหยุดชะงัก

รวมถึงโครงการของ China Evergrande Group ที่ล้มละลายไป

ทำให้ทาง Zhongrong ได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นำมาซึ่งปัญหาการผิดนัดชำระหนี้คืนให้กับนักลงทุนในที่สุด

ถึงแม้ Shadow Banking จะเป็นหนึ่งในกลไกที่สามารถช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจได้ เพราะทำให้ผู้ที่ไม่สามารถเข้าถึงสินเชื่อจากธนาคารปกติ สามารถมีเงินไปใช้หมุนเวียนในธุรกิจได้

แต่พอมันเกิดขึ้นมาด้วยการไม่ได้มีใครควบคุม และปราศจากการตรวจสอบ

ในวันที่เศรษฐกิจดี มันก็จะไม่เป็นอะไร
แต่พอเศรษฐกิจไม่เป็นใจ มันก็อาจจะกลายเป็นระเบิดเวลา ที่ทำให้เศรษฐกิจที่มันแย่ แย่ลงไปกว่าเดิม

และด้วยความที่ Zhongzhi Enterprise Group บริหารสินทรัพย์ไว้อยู่ที่ระดับ 5 ล้านล้านบาท ก็น่าคิดเหมือนกันว่าการยื่นล้มละลายในวันนี้ จะส่งผลกระทบออกไป มากน้อยขนาดไหน..

References
-https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-17/china-s-troubled-shadow-bank-plans-debt-restructuring-taps-kpmg
-https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-18/china-s-hidden-financial-dangers-erupt-with-shadow-bank-crisis?srnd=premium-asia
-https://www.bloomberg.com/quote/ZHGRZ:CH
-https://www.scbeic.com/th/detail/product/892
-https://en.wikipedia.org/wiki/Shadow_banking_system
-https://www.bot.or.th/Thai/FinancialInstitutions/Publications/PublicationNewsDoc/article04_06_14.pdf
-https://www.investopedia.com/terms/s/shadow-banking-system.asp
-https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-01-05/troubled-china-shadow-bank-zhongzhi-files-for-bankruptcy?fbclid=IwAR0vPUkLfYT8gmHFv_4Owrgycl2TUC5v55nCdNQoS8UADKf4LLgY6p9s-so