สรุปดีล ทุนจีน รุกธุรกิจ ปั๊มน้ำมันไทย ผ่าน SUSCO /โดย ลงทุนแมน
ทุนจีนกำลังรุกเข้ามาหลายธุรกิจในไทย ทั้งรถยนต์ ทั้งสินค้าอื่น ๆ มาวันนี้ทุนจีนกำลังรุกธุรกิจปั๊มน้ำมันไทย

โดยเป้าหมายก็คือปั๊ม SUSCO ที่กำลังจะไปเป็นพันธมิตร กับบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่จากจีนอย่าง Sinopec

Sinopec ใหญ่ขนาดไหน ?
Sinopec มีมูลค่าบริษัท 3,000,000 ล้านบาท คิดเป็น 3 เท่า เมื่อเทียบกับมูลค่าของ ปตท. บริษัทพลังงานใหญ่สุดในบ้านเรา และ Sinopec มีเครือข่ายปั๊มน้ำมันมากเป็นอันดับ 2 ของโลก

ดีลที่เกิดขึ้น สรุปง่าย ๆ ก็คือ SUSCO จะทำการขายบริษัทลูก อย่างบริษัท ซัสโก้ ดีลเลอร์ส จำกัด หรือ SDA ในสัดส่วนหุ้น 49% มูลค่า 1,175 ล้านบาท ให้กับบริษัทลูกในเครือ Sinopec

แล้ว SUSCO จะได้อะไรจาก Sinopec ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
เริ่มที่บริษัทลูกที่ SUSCO ขายหุ้นให้กับ Sinopec มี 2 ธุรกิจหลัก

- ธุรกิจปั๊มน้ำมัน SUSCO 39 สาขา
- ธุรกิจค้าส่งน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน

การเข้าไปเป็นพันธมิตรกับทาง Sinopec นั้น จะช่วยให้ SUSCO สามารถเพิ่มจำนวนสาขาของปั๊มได้มากขึ้น และมีช่องทางในการหาแหล่งน้ำมันที่ถูกลง

ส่งผลให้ ความสามารถในการแข่งขันกับผู้เล่นรายอื่นก็จะเพิ่มขึ้น

ในส่วนของธุรกิจค้าส่งน้ำมันเชื้อเพลิงการบิน อาจจะช่วยให้ SUSCO มีส่วนแบ่งทางการตลาดมากขึ้นด้วย

โดยเฉพาะเที่ยวบินของสายการบินของจีน และฮ่องกง
รวมไปถึงสายการบินชาติที่เป็นคู่ค้าของ Sinopec อยู่แล้ว

นอกจากนี้ การขายบริษัท SDA จะทำให้ SUSCO มีกระแสเงินสดมากขึ้น

บริษัทก็มีตัวเลือกที่จะนำไปใช้ขยายธุรกิจ เช่น ธุรกิจ Non-Oil หรือธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน

ซึ่งก็ถือเป็นการหาช่องทางการเติบโต รวมทั้งการกระจายความเสี่ยงอีกทางหนึ่ง

เพราะที่ผ่านมา SUSCO ได้พยายามลดการพึ่งพาธุรกิจน้ำมันลง โดยมีการปรับปั๊มน้ำมัน ให้กลายเป็นคอมมิวนิตีมอลล์ ภายใต้ชื่อ “SUSCO SQUARE”

ซึ่งเป็นการรวมเอาปั๊มน้ำมัน ร้านอาหาร ร้านสะดวกซื้อ ร้านซักรีด ศูนย์บริการซ่อมรถยนต์ ไว้ครบในจุดเดียว โดยปัจจุบันมี 2 แห่ง ตั้งอยู่ที่ศรีนครินทร์ 3 และพุทธบูชา

อย่างไรก็ตาม การเข้าไปเป็นพันธมิตรครั้งนี้ SUSCO ก็ต้องแลกกับส่วนแบ่งกำไรของบริษัทลูกไปถึง 49%

หากลองมาดูผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2565 ของทั้งสองบริษัท

- SUSCO
รายได้ 24,995 ล้านบาท
กำไร 387 ล้านบาท

- SDA
รายได้ 8,333 ล้านบาท
กำไร 223 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่า กำไรของ SUSCO มาจาก SDA เกือบ 60% เลยทีเดียว

อย่างไรก็ตาม SUSCO ก็จะรับซื้อปั๊มน้ำมันของ SDA 14 สาขา ทำให้หลังจากการขาย จะมีปั๊มภายใต้บริษัท SDA แค่ 25 สาขาเท่านั้น

นอกจากนี้ ยังมีการให้ SDA เช่าที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างจำนวน 10 แปลง เป็นระยะเวลา 20 ปี คิดเป็นค่าเช่ารวมประมาณ 278 ล้านบาท

ประเด็นที่น่าสนใจคือ ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ หรือ IFA ให้ความเห็นว่า ดีลครั้งนี้ไม่เหมาะสม เป็นผลเสียกับทาง SUSCO มากกว่า

เนื่องจาก มีเงื่อนไขคือ SUSCO ต้องห้ามแข่งขันกับ SDA ซึ่งจะส่งผลต่อการลงทุนในปั๊มน้ำมันใหม่ในอนาคต ซึ่งเงื่อนไขดังกล่าวบังคับใช้กับ SUSCO เพียงฝ่ายเดียวเท่านั้น

โดยต้นทุนค่าเสียโอกาส ในการถูกจำกัดการแข่งขันของทาง SUSCO และมูลค่าแฝงที่ทาง Sinopec ใช้ประโยชน์จากใบอนุญาตผู้ค้าน้ำมันได้มากกว่า ยังไม่ได้ถูกรวมเข้าไปในมูลค่าของกิจการ

นอกจากนี้ หาก SUSCO จะทำการขายหุ้นของ SDA ทาง Sinopec ต้องได้สิทธิ์ร่วมในการขายหุ้นด้วย ทำให้ SUSCO มีความคล่องตัวและมีความยืดหยุ่นในการบริหารน้อยลง

อย่างไรก็ตาม ผลการประชุมผู้ถือหุ้น SUSCO ปรากฏว่า ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่กลับมองว่า ดีลนี้สมเหตุสมผล
จึงได้มีการอนุมัติให้ขายหุ้น SDA ในสัดส่วน 49% ให้กับทาง Sinopec

ก็น่าติดตามต่อเหมือนกันว่า หากดีลนี้สำเร็จ การที่ SUSCO ไปจับมือกับ Sinopec บริษัทพลังงานระดับโลกรายนี้ SUSCO จะดำเนินธุรกิจไปในทิศทางไหน และจะเป็นผลดีหรือผลเสียมากกว่ากัน..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-http://www.sinopec.com/listco/about_sinopec/our_company/company.shtml
-https://weblink.set.or.th/dat/news/202302/23020362.pdf
-https://weblink.set.or.th/dat/news/202302/23014036.pdf
-https://datawarehouse.dbd.go.th/company/profile/5/0105532107890/
-https://www.springnews.co.th/news/825888