lululemon หุ้นเคยฮอต ตอนนี้ -50% แม้ธุรกิจยังโต /โดย ลงทุนแมน
ต้นปี 2024 lululemon แบรนด์ชุดโยคะพรีเมียม
เคยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 2.2 ล้านล้านบาท

แต่ตอนนี้กลับเหลือเพียง 1.1 ล้านล้านบาท
เช่นเดียวกับราคาหุ้นที่ -50% ตั้งแต่ต้นปี

ทั้งที่ผลประกอบการในไตรมาสล่าสุด ที่ผ่านมา (Q2 2024) ยังเติบโต
- รายได้โต +7% จากปีก่อนหน้า
- กำไรโต +15% จากปีก่อนหน้า
เกิดอะไรขึ้นกับ lululemon ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
เกิดอะไรขึ้นกับ lululemon ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
lululemon คือแบรนด์โยคะและชุดออกกำลังกาย สัญชาติแคนาดา ภาพลักษณ์พรีเมียม จุดเด่นคือชุดที่มีความยืดหยุ่นสูง นุ่มสบาย และราคาสูง

แม้ธุรกิจยังโตอยู่ แต่ในช่วงที่ผ่านมา ราคาหุ้นร่วงหนัก -50% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งหลัก ๆ เกิดมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง

มาดูกันว่า lululemon กำลังเจอปัญหาอะไรบ้าง ?

อย่างแรกเลยก็คือ นักลงทุนมองว่า ประมาณการการเติบโตของ lululemon น้อยกว่าที่คาดหวัง..

โดย lululemon ประมาณการว่าปี 2024 รายได้จะเติบโตอยู่ที่ระหว่าง 11-12%

ซึ่งถือเป็นการเติบโตน้อยกว่าที่ผ่านมา โดยถ้าเราลองดูผลประกอบการย้อนหลังของ lululemon

ปี 2020
รายได้ 148,900 ล้านบาท กำไร 19,900 ล้านบาท

ปี 2021
รายได้ 211,700 ล้านบาท กำไร 33,000 ล้านบาท

ปี 2022
รายได้ 274,400 ล้านบาท กำไร 28,900 ล้านบาท

ปี 2023
รายได้ 325,500 ล้านบาท กำไร 52,400 ล้านบาท

- รายได้เติบโตเฉลี่ย 30%
- กำไรเติบโตเฉลี่ย 38%

จะเห็นว่าที่ผ่านมารายได้โตเฉลี่ยถึง 30% แต่ประมาณการล่าสุดอยู่ที่เพียง 11-12% เท่านั้นเอง

ซึ่งถ้าเกิดแย่กว่าที่คาดไว้ ก็เป็นไปได้ว่า ธุรกิจอาจโตแค่เลขหลักเดียว หรือใกล้อิ่มตัวแล้ว..

ปัญหาการเติบโตที่ลดลง ส่วนหนึ่งมาจากตลาดสำคัญอย่างสหรัฐอเมริกา

โดย lululemon เข้ามาทำตลาดในสหรัฐอเมริกามากว่า 25 ปี และนี่คือรายได้ของบริษัทในสหรัฐอเมริกา ช่วงที่ผ่านมา

ปี 2021 รายได้ 176,300 ล้านบาท (+40% จากปีก่อนหน้า)
ปี 2022 รายได้ 226,700 ล้านบาท (+29% จากปีก่อนหน้า)
ปี 2023 รายได้ 253,822 ล้านบาท (+12% จากปีก่อนหน้า)

จะเห็นว่า รายได้โตขึ้นทุกปีก็จริง แต่โตขึ้นในอัตราที่ลดลง

กลายเป็นว่าอัตราการเติบโตในตลาดหลักลดลง ส่วนตลาดอื่นที่กำลังขยายอย่างจีน ก็ยังไม่ได้ประสบความสำเร็จอย่างชัดเจน

แถมแบรนด์ยังมีแผนที่จะเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการตลาด เพื่อสร้างการรับรู้ของแบรนด์ นั่นเลยอาจส่งผลต่อกำไรที่ลดลงด้วย

นอกจากแนวโน้มผลประกอบการแล้ว สินค้าใหม่ของ lululemon ยังไม่ถูกใจลูกค้า

อย่างกางเกงเลกกิงรุ่นใหม่ ที่ออกมาในปี 2024 นี้ ซึ่งทางแบรนด์ระบุว่า สินค้าตัวนี้ใส่สบาย อากาศถ่ายเท ทนทาน ซักแล้วแห้งง่าย ซึ่งดูเหมือนจะดีทุกอย่าง

แต่ลูกค้ากลับไม่ชอบ เพราะเส้นตะเข็บของกางเกงรุ่นใหม่ใส่แล้วหน้าท้องใหญ่ ไม่สวย ทำให้แบรนด์ต้องหยุดจำหน่ายสินค้ารุ่นนี้ไป
อีกเรื่องที่ลูกค้าคอมเพลน lululemon ก็คือ มีตัวเลือกสีให้เลือกน้อยเกินไป หรือไม่มีสินค้าไซซ์เล็กในบางรุ่น

โดยก่อนหน้านี้ กลุ่มลูกค้าหลักของ lululemon คือผู้หญิงอายุ 30-40 ปี แต่ช่วงหลัง ๆ มีลูกค้าเป็นกลุ่มคนอายุน้อยลง ที่ใส่ไซซ์เล็กกว่า แต่แบรนด์กลับไม่ค่อยมีไซซ์

ท่ามกลางปัญหาดังกล่าว lululemon ยังเจอกับการแข่งขันที่สูงขึ้นแบบรอบด้าน

จากทั้งแบรนด์พรีเมียมใหม่ ๆ ที่ราคาใกล้เคียงกัน อย่าง Alo Yoga และ Vuori ที่กำลังได้รับความนิยมมากขึ้น และใช้วิธีเปิดร้านใกล้ ๆ กับ lululemon เพื่อแย่งลูกค้า..

ซึ่งทั้งสองแบรนด์กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

อย่าง Alo Yoga ก็มีคนดังใส่ ทั้งคุณ Hailey Bieber และ คุณ Martha Stewart
ในขณะที่ SoftBank เพิ่งลงทุนใน Vuori มูลค่า 13,300 ล้านบาท และวางแผนขยาย 100 สาขา ในอีก 5 ปีข้างหน้า

ซึ่งแบรนด์เหล่านี้กำลังมาแย่งลูกค้ากลุ่มรายได้สูงของ lululemon ไปอย่างชัดเจน แต่รู้หรือไม่ว่า ในกลุ่มลูกค้ารายได้ปานกลาง lululemon ก็โดนแย่งลูกค้าไปเช่นกัน

แม้จะมีราคาแพงหลักครึ่งหมื่น แต่ก่อนหน้านี้ lululemon เคยเป็นสินค้าที่พิเศษที่กลุ่มวัยรุ่นอยากได้

แต่ตอนนี้ความคิดนั้นได้เปลี่ยนไป โดยมองว่า lululemon “เคย” พิเศษ แต่ตอนนี้มันไม่ใช่ตัวเลือกเดียวอีกต่อไปแล้ว

และคนกลุ่มนี้กำลังหันไปซื้อสินค้า Dupes ที่ย่อมาจาก Duplicates ซึ่งเอาไว้เรียกสินค้าแบรนด์ทางเลือกอื่น ๆ ที่ใช้แล้วให้ผลลัพธ์คล้ายกับแบรนด์ดัง ในราคาถูกกว่าหลายเท่า

มุมมองการใช้สินค้า Dupes ของกลุ่ม Gen Y และ Gen Z ไม่ใช่เรื่องแย่ ไม่ใช่การใช้ของปลอม แต่เป็นการใช้เงินได้ดี

ซึ่งพอพวกเขาเจอสินค้าที่ใกล้เคียงกับ lululemon ในราคาถูกกว่าหลายเท่า ก็มาช่วยรีวิวบอกต่อ จนกลายเป็นเทรนด์ใน TikTok

โดยทาง lululemon ก็ได้ใช้เรื่องคุณภาพสินค้าเข้าสู้สำหรับพวกสินค้า Dupes และพยายามทำแบรนด์ให้แตกต่างจากแบรนด์พรีเมียมอื่นด้วยการออกไลน์สินค้าใหม่ เช่น รองเท้าผ้าใบและชุดลำลอง

ส่วนเรื่องความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง ทาง lululemon ก็ได้ประกาศซื้อหุ้นคืน 33,300 ล้านบาท เพื่อเรียกความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับคืนมา

แต่ดูเหมือนว่า ความพยายามของ lululemon จะยังไม่ออกดอกออกผลอย่างที่ตั้งใจไว้..

สรุปแล้ว ตอนนี้ lululemon เจอศึกหลายด้าน ทั้งการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงของพฤติกรรมผู้บริโภค จนความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง แม้ธุรกิจยังคงโตอยู่ก็ตาม

เพราะมีเรื่องที่กังวลว่า ต่อไปการเติบโตของ lululemon อาจกำลังหยุดวิ่ง เปลี่ยนมาเป็นการเดินอย่างช้า ๆ แทน

และทำให้จากหุ้นเคยฮอต ที่ใครเข้าซื้อเมื่อตอนต้นปีนี้
ผ่านมาแป๊บ ๆ วันนี้ เปิดหน้าจอพอร์ตดูอีกที หุ้นที่เราถืออยู่ ดันขาดทุนไปแล้ว -50%..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2024/04/16/lululemons-stock-down-34-ytd-whats-happening/
-https://www.wsj.com/business/retail/lululemon-dupes-are-just-as-cool-with-the-tiktok-crowd-6ba0e870
-https://edition.cnn.com/2024/06/05/business/lululemon-is-at-a-crossroads/index.html
-รายงานประจำปี 2023 ของบริษัท
-รายงานผลประกอบการ Q2 2024 ของบริษัท