“พันธบัตรรัฐบาล” อาจมีความเสี่ยง มากกว่าที่หลายคนคิด /โดย ลงทุนแมน
ท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจ การปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ย
และการปรับตัวลงอย่างหนักของตลาดหุ้นทั่วโลก
ทำให้ “พันธบัตรรัฐบาล” กลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจในการลงทุนขึ้นมา

เพราะว่าหลายคนมักมองว่าพันธบัตรรัฐบาลเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย
อย่างไรก็ตาม ก็ต้องบอกว่า การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลก็มีความเสี่ยงอยู่เหมือนกัน

แล้วความเสี่ยงของพันธบัตรรัฐบาลมีอะไรบ้าง ?
ลงทุนแมนจะสรุปให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
พันธบัตรรัฐบาล เป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาล ซึ่งเงินที่ได้จากการออกพันธบัตร จะถูกนำไปใช้ตามแผนของรัฐบาล เช่น

- ชดเชยการขาดดุลงบประมาณ หรือเมื่อมีรายจ่ายของประเทศ สูงกว่ารายได้ของประเทศ
- พัฒนาเศรษฐกิจและสังคม
- ปรับโครงสร้างหนี้สาธารณะ

ซึ่งหากเราไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล หมายความว่า เราจะมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ ส่วนรัฐบาลจะมีสถานะเป็นลูกหนี้ โดยนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย และจะได้รับเงินต้นคืน เมื่อถือพันธบัตรครบกำหนดอายุ

ซึ่งหลายคนมักจะพูดว่า การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลนั้น มีความเสี่ยงต่ำ ได้รับผลตอบแทนค่อนข้างแน่นอน และโอกาสที่จะถูกเบี้ยวหนี้มีน้อย เนื่องจากมีรัฐบาลเป็นเจ้าหนี้ที่มีความน่าเชื่อถือสูงมาก

อย่างไรก็ตาม ขึ้นชื่อว่าการลงทุนแล้ว ก็คงไม่มีการลงทุนใดที่ไม่มีความเสี่ยงเลย
รวมถึงการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลด้วยเช่นกัน

แล้วความเสี่ยงของการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลมีอะไรบ้าง ?

- ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

ยกตัวอย่าง เราลงทุนซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วที่ 5% ต่อปี
หมายความว่า อัตราผลตอบแทนที่เราได้รับ จะถูกล็อกไว้ที่ 5% ต่อปี ตลอดระยะเวลา 5 ปี

แต่ในเวลาต่อมา อัตราดอกเบี้ยในตลาดการเงินเพิ่มขึ้น จะส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลอายุเท่ากันที่ออกมารุ่นหลัง มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลที่ออกมาก่อนหน้า
ทำให้นักลงทุนที่ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลชุดก่อน เสียโอกาสในการลงทุนใหม่ที่ได้รับผลตอบแทนที่มากขึ้น

- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาล จะมีการกำหนดอายุของพันธบัตรเอาไว้

ดังนั้น หากนักลงทุนต้องการจะได้ดอกเบี้ยตามที่ตกลงไว้ และได้รับเงินต้นคืนครบตามจำนวน
นักลงทุนจะต้องถือพันธบัตรรัฐบาล ไปจนถึงครบกำหนดอายุ

แต่หากนักลงทุนจำเป็นต้องใช้เงิน แล้วขายพันธบัตรรัฐบาลออกมาก่อนที่จะครบกำหนดอายุ
อาจจะส่งผลให้นักลงทุน ต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่จะขาดทุน จากส่วนต่างราคาได้เหมือนกัน
โดยเฉพาะช่วงที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดการเงิน กำลังปรับตัวขึ้นอย่างในปัจจุบัน ที่มักจะทำให้ราคาของตราสารหนี้ปรับตัวลดลง

- ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อถือเป็นตัวการ ที่ทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ที่นักลงทุนจะได้รับลดลง
เพราะว่าปกติแล้ว การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล นักลงทุนจะได้รับอัตราผลตอบแทนคงที่

ดังนั้น หากอัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง
ทำให้ผลตอบแทนที่ได้รับ ถูกผลของเงินเฟ้อกัดกินไป จนอาจจะไม่คุ้มค่ากับเงินที่ลงทุนไปก็เป็นได้

- ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้

แม้จะขึ้นชื่อว่า รัฐบาล ซึ่งเป็นลูกหนี้ที่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ที่ต่ำ
แต่ที่ผ่านมา ก็เคยมีเหตุการณ์ที่รัฐบาล ไม่สามารถชำระหนี้ให้แก่ผู้ถือพันธบัตรของรัฐบาลมาแล้ว

อย่างกรณีของประเทศเวเนซุเอลา ที่มีการบริหารประเทศที่ผิดพลาดของรัฐบาล
โดยมีการนำเงินไปใช้อย่างไร้ประสิทธิภาพ เช่น การดำเนินนโยบายประชานิยมอย่างสุดโต่ง เพื่อหวังคะแนนเสียงของประชาชน ทำให้เกิดการขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่อง

ส่งผลให้รัฐบาลเวเนซุเอลาไม่มีเงินมาจ่ายคืนหนี้ จนต้องกลายเป็นประเทศที่ผิดนัดชำระหนี้ในปี 2017 สร้างความเสียหายต่อนักลงทุนพันธบัตรรัฐบาลอย่างมหาศาล

อ่านมาถึงตรงนี้ ก็ต้องบอกว่า การลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยงเลย คงไม่มีอยู่จริง
แม้แต่พันธบัตรรัฐบาลเองก็ตาม ที่หลายคนมองว่าเป็นการลงทุนที่มีความปลอดภัยสูง
สุดท้ายแล้ว ก็อาจจะมีความเสี่ยงซ่อนอยู่ ที่เราอาจคาดไม่ถึงอยู่เหมือนกัน..

ปิดท้ายด้วยข้อมูลที่น่าสนใจ รู้ไหมว่า เมื่อ 117 ปีที่แล้ว รัฐบาลไทยมีการออกพันธบัตรเป็นครั้งแรก ที่เรียกกันว่า “พันธบัตรเงินกู้ยุโรป ค.ศ. 1905” ซึ่งเป็นการระดมเงินทุนในตลาดการเงินลอนดอนและปารีสจำนวน 1 ล้าน​ปอนด์ เพื่อนำมาใช้ในการก่อสร้างทางรถไฟ เสริมเงินคงคลัง และพัฒนาประเทศ..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
Line - page.line.me/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
- https://www.bot.or.th/Thai/DebtSecurities/IntroToGovtDebtSecurities
- https://www.scb.co.th/th/personal-banking/stories/grow-your-wealth/government-bond
- https://www.krungsri.com/bank/th/krungsri-consumer/moneymatters/government-bond
- https://www.thaibma.or.th/EN/Investors/Individual/Blog/2017/21072017.aspx